El analfabetismo financiero en la comunidad cripto: El perfil de inversor ingenuo

¿Somos acaso unos ignorantes por invertir en Bitcoin?

Según un informe del Banco Central de Canadá, aquellos con menos conocimientos financieros pueden tener el doble de probabilidades de invertir en criptomonedas. Varias encuestas han señalado que las personas con un alto puntaje, basado en el conocimiento de la inflación, el interés simple, el interés compuesto y riesgo financiero, tienen menos probabilidad de invertir en criptomonedas. ¿Acaso somos tontos? ¿Qué significa esto? 

Tomando en cuenta esta encuesta, uno podría asumir que la comunidad cripto está repleta de analfabetas financieros (ignorantes). Lo que nos llevaría inevitablemente a concluir que los más inteligentes son simplemente demasiado duchos en materia financiera como para invertir en cripto. Claro que también podríamos interpretar esto de otro modo. Podríamos utilizar el truco que usan los teóricos de la conspiración. Es decir, se puede decir que las personas que compran criptomonedas no han sido contaminadas por el sistema. O sea, son más puros. Por ende, más abiertos a la verdad. Y los “inteligentes” han sido cegados por sus prejuicios. Es decir, la ignorancia es bendición. 

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Claro que siempre tenemos la opción de descalificar el informe. Podemos decir que el Banco Central de Canadá tiene interés en desprestigiar a la comunidad cripto, porque ve a Bitcoin como una amenaza. Pero todas estas posturas no son muy constructivas. Si reflexionamos el asunto con mayor profundidad, tal vez encontremos algo que aprender. En lo personal, sí pienso que hay mucha ignorancia financiera en la comunidad cripto. El bitcoiner promedio tiene muy poca experiencia en el mundo de las inversiones y sus conocimientos son escasos. Pero no es el fin del mundo. 

En este sentido, hay dos elementos que debemos destacar. Primero, la comunidad es muy joven. Esto, en parte, explica la inexperiencia y falta de conocimientos. Segundo, la ideología juega un papel muy importante en la comunidad. Es decir, el típico bitcoiner no acude a los expertos por conocimiento. Lo que normalmente ocurre es que los nombres más sonados dentro de la comunidad son los que imponen la narrativa. 

En el espacio cripto, se maneja una narrativa muy particular. Es una especie de tecno-anarco-capitalismo, que ha surgido de la cultura cypherpunk, el movimiento libertario y la idolatría al patrón oro. Lo que sucede en estos casos es que se ha construyendo una narrativa cerrada, como ocurre con tanta frecuencia en las religiones o en las teorías de la conspiración. La narrativa forma un universo paralelo. Dentro de ese universo, todo es coherente y perfecto. Y la comunidad concuerda en sus ideas. El problema está cuando se sale al exterior. Los terraplanistas son unos genios dentro de su comunidad. El problema se presenta cuando van a la feria científica. 

Ahora bien, juventud, inexperiencia e ideología. ¿Eso quiere decir que Bitcoin es una idea para los tontos? ¿Es Bitcoin la loción para la calvicie que venden los gitanos por 50 centavos el litro? ¿Por qué el conocimiento financiero se relaciona negativamente con la tenencia de Bitcoin? Aquí el concepto clave no es el conocimiento o la ignorancia. No se trata de que los tontos son los que invierten en Bitcoin. El concepto clave es el riesgo. 

Las personas sin conocimientos financieros no entienden muy bien el concepto de riesgo. Los jóvenes temerarios asumen el riesgo sin problemas. Los idealistas niegan la existencia de riesgo. La mayoría de los inversores inteligentes reducen el riesgo. Pero hay muchos inversores inteligentes que toleran más el riesgo que otros. He aquí la comunidad cripto es su máximo esplendor. Jóvenes, inexpertos, idealistas, e inversores de riesgo muy inteligentes.

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El riesgo se manifiesta de varias maneras. Volatilidad, falta de liquidez, y poca información/poca regulación. El inversor con conocimientos medios evitaría activos demasiado riesgosos. Los activos más arriesgados siempre con un asunto de los más ingenuos y de los más temerarios. He ahí la paradoja de Bitcoin. Por un lado, tenemos un populacho que no tiene idea de lo que realmente está pasando. Por otro lado, están los lobos. Los capitalistas de riesgo, las oficinas familiares, los grandes fondos y los inversores más astutos. Ellos son los que están haciendo millones en el espacio cripto. Aquí no hay tontos. 

¿Qué clase de preguntas se hacen para determinar el conocimiento financiero básico de una persona?

“1) Suponga que tiene 100 euros en una cuenta de ahorros en su banco y que la tasa de interés que gana en esa cuenta es el 2% al año. ¿Qué monto tendrá en esa cuenta después de 5 años, suponiendo que nunca retira fondos? A) más de 102 euros B) exactamente 102 euros C) menos de 102 euros D) No sé / No contesto.

2) Suponga que la tasa de interés que ganan sus ahorros es el 1% al año y que la tasa anual de inflación es del 2%. Después de un año usted podrá comprar A) más de lo que podría comprar hoy con esos ahorros; B) exactamente lo mismo; C) menos D) No sé / No contesto.

3) Comprar acciones de una sola empresa suele ofrecer rendimientos más seguros que comprar acciones de un fondo que invierte en diferentes empresas. ¿Cree usted que esta afirmación es cierta o falsa? No sé / No contesto. “

Este es un cuestionario publicado en un artículo del economista venezolano Moisés Naim. Según Naim, en Rusia, el 96% de los encuestados no pudieron contestar correctamente. En los Estados Unidos, un 70% respondió incorrectamente. Los alemanes contestaron correctamente en un 53%. Y los suizos en un 50%. 75% de los italianos, 69% de los franceses y 73% del público japonés contestaron de manera incorrecta. 

En la comunidad cripto, yo noto muchísimos malentendidos en macroeconomía. Todo lo que tiene que ver con la inflación, la deflación y la política monetaria siempre están envueltos en un sesgo ideológico muy presente. En esta área, hay un radicalismo que contrasta profundamente con la opinión de los expertos. La narrativa con frecuencia toma vida propia y se desvincula de la realidad. Por ejemplo, varios bitcoiners muy conocidos en abril dijeron que tendríamos hiperinflación (más de 50% de inflación al mes) para fin de año debido a los estímulos. Mientras tanto, el mundo está sumergido en una terrible crisis deflacionario y difícilmente se alcanzará el 2% de inflación anual. 

Otro asunto muy curioso es el tema de riesgo. Según muchos bitcoiners, Bitcoin es un “refugio seguro”. Según esta idea, el dólar colapsará y Bitcoin es el único activo seguro debido a su escasez. Esta es una ideología principalmente antisistema. Más que una postura financiera es una postura política. Aquí tocaría diferenciar el riesgo sistémico del riesgo del precio. Si pensamos que el sistema va inevitablemente a colapsar, Bitcoin es un activo seguro porque no depende del sistema. Si consideramos la volatilidad del precio como riesgo financiero, entonces Bitcoin no es un activo seguro. La primera es una posición, en el fondo, política y la segunda es básicamente una posición financiera. 

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He aquí mi punto. El tema fundamental es el riesgo. La política es la política. Y en contra de la ideología no hay argumento que valga. Sin embargo, todavía hay esperanza para los más sensatos. Riesgo es oportunidad. Decir que Bitcoin no es un activo seguro no implica que uno es bajista. Solo quiere decir que el precio de Bitcoin es volátil. Si un banco o unos inversores no invierten en Bitcoin, eso no quiere decir que sean parte de la conspiración. Se trata que por estrategia deben mantener una política de inversión conservadora porque administran dinero de otras personas. 

Es decir, no es que Bitcoin sea para los tontos. Pero si se podría decir que Bitcoin no es para los conservadores. Bitcoin es una oportunidad y un riesgo. Es Amazon en los primeros días. ¿Quieres dejar de ser un inversor ingenioso? Acepta que Bitcoin no es para los miedosos. Estudia el concepto de riesgo.  

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Author: Gustavo Godoy

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