Los bajistas ejercen presión mientras que el precio de Bitcoin vuelve a la peligrosa zona de los USD 41,000

Los traders de Bitcoin dicen que hay que recuperar los USD 43,600 para reanudar la tendencia alcista, pero datos de los futuros y las opciones de BTC están mostrando signos preocupantes.

“No vayas contra la tendencia” es un viejo dicho en los mercados, y hay otras variantes de la frase como “nunca atrapes un cuchillo mientras cae”. La conclusión es que los traders no deben tratar de anticiparse a los cambios de tendencia, o peor, tratar de mejorar su precio promedio mientras pierden dinero.

En realidad, no importa si alguien comercia con futuros de soja, plata, acciones o criptomonedas. Los mercados generalmente se mueven en ciclos, que pueden durar desde días hasta años. En el caso de Bitcoin (BTC), es difícil que alguien justifique un caso alcista mirando el gráfico siguiente.

Precio de Bitcoin en USD (Coinbase). Fuente: TradingView

En los últimos 25 días, todos los intentos para salir del canal descendente se han interrumpido bruscamente. Curiosamente, la tendencia apunta a un nivel por debajo de los USD 40,000 para mediados de octubre, que resulta ser la fecha límite para la decisión de la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos sobre el ETF de ProShares Bitcoin (18 de octubre) y el de Invesco Bitcoin (19 de octubre).

De acuerdo con el informe semanal de CoinShares, la reciente acción del precio provocó que los inversores institucionales entraran en la sexta semana consecutiva de entradas. Entre el 20 y el 24 de septiembre se registraron entradas por valor de casi USD 100 millones.

Los traders más experimentados afirman que Bitcoin necesita recuperar el soporte de los USD 43,600 para que se reanude la tendencia alcista. Mientras tanto, los datos on-chain apuntan a una gran acumulación, dado que la caída del suministro de BTC disponibles en los exchanges ha sido la tendencia dominante.

Los futuros perpetuos muestran que los traders son entre neutrales y bajistas

Para evaluar el sentimiento de los inversores, hay que analizar la tasa de financiación de los contratos perpetuos, debido a que son los instrumentos preferidos por los traders minoristas. A diferencia de los contratos mensuales, los futuros perpetuos (swaps inversos) se negocian a un precio muy similar al de los exchanges al contado regulares.

La tasa de financiación se cobra automáticamente cada ocho horas a los largos (compradores) cuando son la parte que exige mayor apalancamiento. Sin embargo, cuando la situación es opuesta, y los cortos (vendedores) demandan más apalancamiento, la tasa de financiación se vuelve negativa, y son ellos los que pagarán dicha tarifa.

Tasa de financiación de 8 horas de los futuros perpetuos de Bitcoin. Fuente: Bybt.com

Una situación “neutral” implica que los largos apalancados paguen una pequeña tasa, que oscila entre el 0% y 0.03% por período de 8 horas, lo que equivale a un 0.6% semanal. Aun así, el gráfico anterior muestra una tendencia ligeramente bajista desde el 13 de septiembre, cuando la tasa de financiación se vio por última vez por encima del umbral del 0.03%.

La proporción de opciones de venta y compra favorece a los alcistas, pero la tendencia ha cambiado

A diferencia de los contratos de futuros, las opciones se dividen en dos segmentos. Las opciones de compra (call) permiten al comprador adquirir Bitcoin a un precio fijo en la fecha de vencimiento. Por lo general, se utilizan en operaciones de arbitraje neutrales o en estrategias alcistas.

Por su parte, las opciones de venta (put) se utilizan habitualmente como protección frente a oscilaciones negativas del precio.

Para entender cómo se equilibran estas fuerzas, hay que comparar el interés abierto de las opciones de compra y de venta.

Interés abierto en opciones de venta y compra de Bitcoin. Fuente: Laevitas.ch

El indicador alcanzó un mínimo de 0.47 el 29 de agosto, reflejando las 50,000 opciones de venta protectoras de BTC apiladas contra las 104,000 opciones de compra de BTC. Aun así, la brecha ha ido disminuyendo a medida que el uso de los contratos de venta de neutrales a bajistas empezó a cobrar fuerza tras el vencimiento mensual del 24 de septiembre.

Según el mercado de derivados de Bitcoin, podría parecer apresurado hablar de un periodo “bajista”, pero las dos últimas semanas no muestran absolutamente ningún signo alcista en los indicadores de derivados. Parece que la esperanza de los alcistas se aferra a la fecha límite de los ETF, que actúa como detonante para romper la estructura actual del mercado.

Los puntos de vista y opiniones expresados aquí son únicamente los del autor y no reflejan necesariamente los puntos de vista de Cointelegraph.com. Cada inversión y movimiento comercial implica riesgos, debes realizar tu propia investigación al tomar una decisión.

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Author: Marcel Pechman

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